Как построить финансовую модель и оценить перспективы

Пора перейти к экономике проекта. Печальная статистика: среднее время жизни кафе — два года. То есть спустя это время многие заведения закрываются. Часто это связано с тем, что была плохо проработана или вообще не проработана финансовая модель проекта.

Владельцы изначально не понимали, какие будут расходы в будущем, что будет с кафе при изменении объёмов продаж и тд. Чтобы этого не произошло и были понятны все перспективы бизнеса, нужна финансовая модель. Она же понадобится, если ты решишь искать инвестиции.

Статья поделена на 2 части:

1. Что такое финансовая модель, зачем она нужна и как должна выглядеть на самом деле.  

Не пугайся сложных блоков в начале: во второй части всё будет понятнее на примере.

2. Пример финансовой модели, рассчитанной на основе реального бизнеса — небольшое кафе, в котором расположено собственное производство пельменей, вареников и котлет из натуральных ингредиентов. Часть продукции реализуется в кафе, часть через онлайн-сервис (доставка).

Что такое финансовая модель

Финансовая модель — это программа, в которой отражаются все денежные потоки компании: доходы, расходы, налоги, прибыль и т.д. Как фактические, так и прогнозные на несколько лет вперед.

Она может выглядеть по-разному: Excel или Google-таблица, специализированная программа — неважно. Главное, если в ней поменять какой-либо фактор (допустим, цену продаж продукции или себестоимость производства), то модель выдаст скорректированный финансовый результат со всеми необходимыми показателями — прибыль, окупаемость, рентабельность и проч.

Часть 1. Зачем нужна финансовая модель

Она показывает:

• сколько инвестиций требуется для бизнеса и на что они будут направлены;

• операционные расходы компании;

• график продаж и выручку компании;

• налоговые платежи;

• кассовые разрывы;

• график привлечения и возврата инвестиций;

• показатели окупаемости, рентабельности, доходности и проч.

Финансовая модель решает три основные задачи и позволяет:

1. Увидеть фактические денежные потоки (если ваш бизнес уже действующий) — структуру доходов и расходов, прибыль, рентабельность и прочие показатели, что позволит принять меры по изменению стратегии развития бизнеса.

2. Предположить будущие денежные потоки — каким будет твой бизнес через несколько лет при разных сценариях развития. Нужно отметить, что данный «прогноз» не является гарантией. Это всего лишь план, ориентир с математическим расчётом принципа «а что будет, если»: что будет, если мы продадим такое-то количество товаров или услуг, если у нас будет такая-то себестоимость, мы будем платить такие-то налоги, погашать кредиты и так далее.

3. Привлечь финансирование. Любые финансовые вложения, будь то кредит банка или средства инвестора, невозможны без предоставления финансовой модели, которая отображает график привлечения инвестиций, срок их возврата и доходность вложений для инвестора.

Структура модели

Каждая финансовая модель состоит из трёх основных блоков.

1. Входные параметры 

В этом блоке содержатся исходные данные, которые закладываются в основу расчётов и являются переменными: бюджет проекта, себестоимость продукции, цены и график продаж, налоги, инфляция и пр.

Для удобства все переменные помещаются на один лист и выделяются соответствующим цветом/шрифтом.

Как только вы внесли изменения — модель уже автоматически пересчитана (ниже будет наглядный пример).

2. Расчёты

В этом блоке содержатся данные с подробными расчётами всех денежных потоков (выручка, себестоимость, налоги и пр), которые основываются на Входных параметрах.

Как правило, горизонт планирования составляет 5–10 лет в разрезе каждого месяца (с учётом сезонности бизнеса). Модель автоматически построит прогнозные расчеты.

Данный раздел нужен в основном лишь для глубокого анализа, для формирования дальнейших Результатов, либо для проверки корректности данных расчетов. Поэтому после внесения изменений во Входных параметрах многие сразу переходят к Результатам.

3. Результаты

Данный блок можно разделить на 3 раздела:

1) Основные формы финансовой отчетности в помесячном разрезе и свод по кварталам/годам:

• Бюджет движения денежных средств (CF)

• Отчёт о финансовых результатах (PL)

• Бухгалтерский баланс (BS)

3) Любые графические материалы.

Часть 2. Пример финансовой модели

Ниже — пример простой финансовой модели, рассчитанной на основе реального бизнеса: небольшое кафе с собственным производством пельменей, вареников и котлет из натуральных ингредиентов. Часть продукции реализуется в кафе, часть — через онлайн-сервис (доставка).

Общая площадь кафе — 70 кв.м.

Количество посадочных мест — 20 шт.

Скачать шаблон финансовой модели 

В этой финансовой модели — 7 листов, которые также можно распределить на три вышеуказанных блока:

1. Входные параметры

Исходные данные по проекту — общие параметры кафе, объём инвестиций, себестоимость производства и прочие расходы, параметры по выручке, объёмы производства, методы финансирования, налоги, индексация и ставка дисконтирования.

В модели ты можешь менять цифры, которые выделены оранжевым цветом.

2. Расчёты

2.1 Производство и продажи

Здесь автоматически формируется помесячный график производства продукции, график продаж и остатки на складе (которые не должны превышать определенных значений).

2.2 Отчётные формы

Далее автоматически формируются формы финансовой отчётности:

• бюджет движения денежных средств (CF);

• отчёт о финансовых результатах (PL);

• бухгалтерский баланс (BS).

В данном разделе максимально детально отражены все денежные потоки на месяц.

2.3 Инвест. анализ

Анализ инвестиционной привлекательности делится на 2 раздела:

• инвестиционная привлекательность проекта в целом.

• инвестиционная привлекательность на вложенный капитал инвестора — сколько денег вносит инвестор, когда и на каких условиях возвращает свои инвестиции (доходность). В нашем примере средства на проект привлекаются от инвестора в виде займа под 10% годовых, плюс доля от прибыли в проекте — 25%.

2.4 Доп. расчёты

В этом разделе отражены автоматические расчёты таких блоков, как:

• график освоения капитальных затрат;

• основные средства;

• налоги (НДС, налог на прибыль, налог на имущество и пр).

3. Результаты

3.1 Результаты

Раздел формируется с учётом презентации проекта инвестору, где в логике «от общего к частному» раскрыта суть проекта и отражена следующая информация:

• cколько денег требуется и на что они будут потрачены;

• в чём состоит суть бизнеса и в чем основная доходность (маржинальность);

• сводный бюджет движения денежных средств (CF);

• сводный отчёт о финансовых результатах (PL);

• показатели инвестиционной привлекательности;

• когда и сколько вкладывает инвестор, когда и на каких условиях (доходность) возвращает свои инвестиции); 

• графики, которые наглядно отражают различные показатели проекта.

3.2 Чувствительность

По итогам просмотра вышеуказанных результатов, инвестор или собственник всегда задается вопросами:

• что будет, если изменится объём производства и продаж? 

• как это повлияет на результат? 

• а если вырастет инфляция? 

• если упадёт курс доллара и т.д.

Чтобы не пересчитывать модель много раз, играясь с Входными параметрами, создаётся Анализ чувствительности, который позволяет определить, что будет с показателями проекта (например, чистой прибылью), если изменится один из факторов – объём производства и продаж, себестоимость производства, цены продаж готовой продукции и тд.

Использовать шаблон или нет

Эту финансовую модель можно адаптировать под твой вид бизнеса, если он очень близок по сути и содержанию.

Нужно понимать, что общего шаблона финансовой модели не бывает. Каждая модель создаётся индивидуально под проект, решает индивидуальные задачи, учитывает предпочтения отображения данных, интерфейса, формирует результаты в фирменных цветах и шрифтах компании.

В противном случае получится огромная и сложная программа с большим количеством лишних блоков и информации и без особенностей вашего бизнеса. 

Поэтому, чтобы не идти наощупь в тёмной комнате, каждому предпринимателю перед реализацией проекта желательно разрабатывать собственную финансовую модель. Там он будет видеть, что происходит на текущий момент и каковым может оказаться ближайшее будущее.

Как выбрать исполнителя для составления финансовой модели

Если ключевым фактором выбора станет цена, с большей степенью вероятности ты потратишь деньги и время впустую. Конечно, на рынке есть и бесплатные финансовые модели. А есть компании, которые начинают разговор от 500 000 рублей за финансовую модель. Среднее значение трудно подобрать.

Самое главное при выборе исполнителя — обращать внимание на наличие опыта в аналогичных проектах, а также на удобство, простоту и структурированность модели. Попроси показать пример модели: понятна ли она тебе? Так, по крайней мере, есть с чем сравнить. Если модель сразу не понравилась тебе, она не понравится и инвестору — а второй шанс выпадает редко.