Справочник — Модуль 2 — Как построить финансовую модель и оценить перспективы

Как построить финансовую модель и оценить перспективы

В этой статье — все о финансовой модели ресторанного бизнеса.


Пора перейти к экономике проекта. Печальная статистика: среднее время жизни кафе — два года. То есть спустя это время, многие заведения закрываются. Часто это связано с тем, что была плохо проработана или вообще не проработана финансовая модель проекта.

Владельцы изначально не понимали, какие будут расходы в будущем, что будет с кафе при изменении объемов продаж и тд. Чтобы этого не произошло и были понятны все перспективы бизнеса, нужна финансовая модель. Она же понадобится, если вы решите искать инвестиции.

Статья поделена на 2 части:

1. Что такое финансовая модель, зачем она нужна и как должна выглядеть на самом деле.  

Не пугайтесь сложных блоков в начале: во второй части всё будет понятнее на примере.

2. Пример финансовой модели, рассчитанной на основе реального бизнеса — небольшое кафе, в котором расположено собственное производство пельменей, вареников и котлет из натуральных ингредиентов. Часть продукции реализуется в кафе, часть через онлайн-сервис (доставка).


Можно начать бизнес и без финансовой модели, но это все равно что идти на ощупь в темной комнате, полагаясь лишь на интуицию

Андрей Феофанов, основатель FeoFinance.

Разработал более 150 финансовых моделей практически во всех сферах бизнеса — от простого малого бизнес-проекта до градообразующих предприятий.

Что такое финансовая модель

Финансовая модель — это программа, в которой отражаются все денежные потоки компании: доходы, расходы, налоги, прибыль и т.д. Как фактические, так и прогнозные на несколько лет вперед.

Она может выглядеть по-разному — Excel или Google-таблица, специализированная программа — неважно. Главное, если в ней поменять какой-либо фактор (допустим, цену продаж продукции или себестоимость производства), то модель выдаст скорректированный финансовый результат со всеми необходимыми показателями — прибыль, окупаемость, рентабельность и проч.


Примечание!


В данной статье мы говорим о финансовой модели в её истинном понимании.

К сожалению, многие «финансовые модели» таковыми не являются, а представляют собой обычные таблицы данных.

Без возможности их быстрого пересчёта, отображения результатов в удобном и понятном интерфейсе, не говоря уже о требованиях банков и других финансовых институтов к формированию модели.

Пример одного из разделов финансовой модели («Отчёт о финансовых результатах»)

Часть 1. Зачем нужна финансовая модель


Она показывает:

1. Сколько инвестиций требуется для бизнеса, и на что они будут направлены.

2. Операционные расходы компании.

3. График продаж и выручку компании.

4. Налоговые платежи.

5. Кассовые разрывы.

6. График привлечения и возврата инвестиций.

7. Показатели окупаемости, рентабельности, доходности и проч.

Финансовая модель решает три основные задачи и позволяет:

1. Увидеть фактические денежные потоки (если ваш бизнес уже действующий) — структуру доходов и расходов, прибыль, рентабельность и прочие показатели, что позволит принять меры по изменению стратегии развития бизнеса.

2. Предположить будущие денежные потоки — каким будет ваш бизнес через несколько лет при разных сценариях развития. Нужно отметить, что данный «прогноз» не является гарантией. Это всего лишь план, ориентир с математическим расчетом принципа «а что будет, если»: что будет, если мы продадим такое-то количество товаров или услуг, если у нас будет такая-то себестоимость, мы будем платить такие-то налоги, погашать кредиты и так далее.

3. Привлечь финансирование. Любые финансовые вложения, будь то кредит банка или средства инвестора, невозможны без предоставления финансовой модели, которая отображает график привлечения инвестиций, срок их возврата и доходность вложений для инвестора.

Структура модели

Каждая финансовая модель состоит из трёх основных блоков:



1. Входные параметры 

В этом блоке содержатся исходные данные, которые закладываются в основу расчётов и являются переменными: бюджет проекта, себестоимость продукции, цены и график продаж, налоги, инфляция и пр.

Для удобства все переменные помещаются на один лист и выделяются соответствующим цветом/шрифтом.

Как только вы внесли изменения — модель уже автоматически пересчитана (ниже будет наглядный пример).

2. Расчёты

В этом блоке содержатся данные с подробными расчётами всех денежных потоков (выручка, себестоимость, налоги и пр), которые основываются на Входных параметрах.

Как правило, горизонт планирования составляет 5–10 лет в разрезе каждого месяца (с учётом сезонности бизнеса). Модель автоматически построит прогнозные расчеты.

Данный раздел нужен в основном лишь для глубокого анализа, для формирования дальнейших Результатов, либо для проверки корректности данных расчетов. Поэтому после внесения изменений во Входных параметрах многие сразу переходят к Результатам.

3. Результаты

Данный блок можно разделить на 3 раздела:

1) Основные формы финансовой отчетности в помесячном разрезе и свод по кварталам/годам:

  • Бюджет движения денежных средств (CF)

  • Отчёт о финансовых результатах (PL)

  • Бухгалтерский баланс (BS)


Справка


Бюджет движения денежных средств (или Cash Flow, CF) отображает фактическое движение денежных средств за период (как факт, так и план)

Отчёт о финансовых результатах (или Profit & Loss, PL) отражает фактическое начисление или признание доходов и расходов (как факт, так и план), формирует чистую прибыль проекта

Бухгалтерский баланс (или Balance Sheet, BS) — отображает баланс пассивов (источники финансирования) и активов (направления финансирования) бизнеса.  

2) Итоговые показатели инвестиционной привлекательности, финансовой устойчивости, анализ чувствительности проекта и прочие показатели. 

3) Любые графические материалы.


Примечание!


Все настраивается индивидуально. Финансовая модель может содержать логотип компании, учитывать фирменные цвета и шрифты. Это нужно, чтобы была возможность сформировать красивый финансовый отчёт.

Не придётся создавать отдельные документы, переносить данные и приводить в общий презентационный вид. Все что требуется — выбрать раздел и нажать на кнопку «Печать».  

Часть 2. Пример финансовой модели

Ниже — пример простой финансовой модели, рассчитанной на основе реального бизнеса — небольшое кафе с собственным производством пельменей, вареников и котлет из натуральных ингредиентов. Часть продукции реализуется в кафе, часть — через онлайн-сервис (доставка).

Общая площадь кафе — 70 кв.м.

Количество посадочных мест — 20 шт.


Скачать шаблон финансовой модели 


В этой финансовой модели — 7 листов, которые также можно распределить на три вышеуказанных блока:

1. Входные параметры

Исходные данные по проекту — общие параметры кафе, объем инвестиций, себестоимость производства и прочие расходы, параметры по выручке, объемы производства, методы финансирования, налоги, индексация и ставка дисконтирования.

В модели вы можете менять цифры, которые выделены оранжевым цветом.

2. Расчёты

2.1 Производство и продажи

Здесь автоматически формируется помесячный график производства продукции, график продаж и остатки на складе (которые не должны превышать определенных значений).

2.2 Отчётные формы

Далее автоматически формируются формы финансовой отчётности:

  • Бюджет движения денежных средств (CF)

  • Отчёт о финансовых результатах (PL)

  • Бухгалтерский баланс (BS).

В данном разделе максимально детально отражены все денежные потоки на месяц.

2.3 Инвест. анализ

Анализ инвестиционной привлекательности делится на 2 раздела:

  • Инвестиционная привлекательность проекта в целом.

  • Инвестиционная привлекательность на вложенный капитал инвестора — сколько денег вносит инвестор, когда и на каких условиях возвращает свои инвестиции (доходность). В нашем примере средства на проект привлекаются от инвестора в виде займа под 10% годовых, плюс доля от прибыли в проекте — 25%.



Примечание!


Данные показатели инвестиционной привлекательности являются ключевыми для любого инвестора, фонда или банка. Чаще всего они хотят видеть сначала результат анализа, потому что сравнивают эти показатели с другими инвестициями/проектами. А уже впоследствии начинают погружаться в детали проекта. 

2.4 Доп. расчёты

В этом разделе отражены автоматические расчёты таких блоков, как:

  • График освоения капитальных затрат;

  • Основные средства;

  • Налоги (НДС, налог на прибыль, налог на имущество и пр).

3. Результаты

3.1 Результаты

Раздел формируется с учётом презентации проекта инвестору, где в логике «от общего к частному» раскрыта суть проекта и отражена следующая информация:

  • Сколько денег требуется и на что они будут потрачены;

  • В чем состоит суть бизнеса и в чем основная доходность (маржинальность);

  • Сводный бюджет движения денежных средств (CF);

  • Сводный отчёт о финансовых результатах (PL);

  • Показатели инвестиционной привлекательности;

  • Когда и сколько вкладывает инвестор, когда и на каких условиях (доходность) возвращает свои инвестиции); 

  • Графики, которые наглядно отражают различные показатели проекта.


3.2 Чувствительность

По итогам просмотра вышеуказанных результатов, инвестор или собственник всегда задается вопросами:

  • Что будет если изменится объём производства и продаж? 

  • Как это повлияет на результат? 

  • А если вырастет инфляция? 

  • Если упадёт курс доллара и т.д.

Чтобы не пересчитывать модель много раз, играясь с Входными параметрами, создаётся Анализ чувствительности, который позволяет определить, что будет с показателями проекта (например, чистой прибылью), если изменится один из факторов – объём производства и продаж, себестоимость производства, цены продаж готовой продукции и тд.

Важно!

О чём говорят цифры


При текущем сценарии (столбец «0%») мы видим текущие показатели Проекта.

Далее в диапазоне от -50% до +50% показано как меняются финансовые результаты проекта в зависимости от изменения одного из факторов.


Например: 

При текущем объёме производства (п.1) — 8 000 кг/мес, Чистая прибыль (п.2.5) составит — 36 282 тыс. руб. (за весь период проекта). 

Так, если объём продаж упадёт на 30% с 8 000 кг/мес до 5 600 кг/мес, чистая прибыль упадёт до 2 550 тыс. руб., рентабельность будет стремиться к нулю и составит всего 1,67%.


Зачем всё это

Проводится стресс-анализ модели по ключевым показателям. И все производственные и финансовые риски по проекту становятся очевидными.

На нашем примере стала понятна точка безубыточности (объём продаж 5 600 кг/мес), ниже которой компания терпит убыток.

Использовать шаблон или нет

Эту финансовую модель можно адаптировать под ваш вид бизнеса, если он очень близок по сути и содержанию.

Нужно понимать, что общего шаблона финансовой модели не бывает. Каждая модель создаётся индивидуально под проект, решает индивидуальные задачи, учитывает предпочтения отображения данных, интерфейса, формирует результаты в фирменных цветах и шрифтах компании.

В противном случае получится огромная и сложная программа с большим количеством лишних блоков и информации и без особенностей вашего бизнеса. 

Поэтому, чтобы не идти на ощупь в тёмной комнате, желательно каждому предпринимателю перед реализацией проекта разрабатывать собственную финансовую модель, в которой он будет видеть, что происходит у него на текущий момент и каковым может оказаться ближайшее будущее.

Как выбрать исполнителя для составления финансовой модели

Если ключевым фактором выбора станет цена, с большей степенью вероятности вы потратите деньги, а главное ваше время впустую. Конечно, на рынке есть и бесплатные финансовые модели. А есть компании, которые начинают разговор от 500 000 рублей за финансовую модель. Среднее значение трудно подобрать.

Самое главное при выборе исполнителя — обращать внимание на наличие опыта в аналогичных проектах, а также на удобство, простоту и структурированность модели. Попросите показать пример модели — она вам понятна? Теперь, по крайней мере, у вас есть с чем сравнить. Если модель сразу не понравилась вам, она не понравится и инвестору, а второй шанс выпадает редко.

Нашли ошибку?

Нашли неточность или хотите стать героем
нашего кейса — напишите нам!